Emerging Chinese outbound investment into Japan through M&A (Chinese)

事实上，多家中国公司已通过并购投资於各行业的日本公司。以下为日本各并购市场(即上市公司及非上市公司的并购市场) 的几个例子。

• 上市公司并购。2009年6月，苏宁电器宣布其对Laox公司的19亿日元(1.45亿人民币)的股权投资，Laox为日本上市公司，经营个人计算机零售。苏宁电器打算利用Laox在日本的品牌价值，以及汲取Laox在零售方面的诀窍。

• 非上市公司并购。尚德电力控股在2006年及2008年分两阶段收购MSK公司所有股份。MSK(现称尚德电力日本公司)是大型非上市日本公司，生产太阳能电池模组。2006年，尚德电力集团通过认购新股和购买现有股份方式，收购MSK三分之二的股权，作价1.07亿美元。其后在2008年，尚德电力控股为获取MSK的全数股份，以尚德在纽约证券交易所上市的股份，交换馀下的MSK股份。尚德电力控股通过此收购，扩展其在日本 ─ 全球最大的太阳能电池市场之一 ─ 的太阳能电池业务，并收纳了MSK的优秀研发队伍，帮助增强产品种类。

另一例子是中国动向集团在2008年以仅2日元收购Phenix公司。Phenix是日本大型非上市滑雪和运动服装生产商，拥有滑雪服装品牌Phenix，为运动服装品牌Kappa的日本分销商。在Phenix业绩大幅下滑后，Kappa运动服装品牌分销商中国动向分别以1日元收购了Phenix 91%的股份和(卖方)对Phenix持有的贷款债权。

为什么采用并购方式？

企业一般认同并购是尽快建立业务的省时方法。因下述理由，在日本以并购方法直接投资现有日本公司，是中国公司的便捷之选，胜于自行在日本设立公司：

1) 技术。很多日本公司都有卓越的研发部门，具备竞争性的技术和生产技巧。中国公司并购日本公司，可迅速获取技术及技巧，还有研发人员和设备(如上述尚德电力和MSK的个案)。

2) 人力资源。外国公司要在日本聘请优质员工，特别是对于在日本不具太高知名度的外国公司，总是一个问题。中国公司并购日本公司后，可同时收纳日本公司本身已具经验的员工。

3) 品牌。企业品牌在日本市场(特别是零售业务)是很重要的。外国公司若以其本身名称在日本建立为人认识的品牌，需时很长。并购日本公司后，中国公司可获取既有的企业品牌，并以有关品牌扩展其日本业务(如苏宁电器和Laox的个案)。

4) 政府许可。一些行业(例如三九医药和东亚制药个案中的医药业)，在日本开展业务必须政府许可。不过，取得有关许可可能需要一段时间。中国公司并购已有许可的日本公司后，便可使用已有的许可，在日本迅速开展业务。

外国公司可采用的并购方法

根据2005年制订的新日本公司法，可采用的并购方法已有增加。虽然可选方法增多，但应仔细研究每种方法，决定个别情况最合适的方法。本文提供日本法律法规有关外国公司并购的基本信息。