Chinese outbound investment into Switzerland through M&A (Chinese)

证券交易法适用於以现金或证券，或结合现金和证券的公开要约收购，该收购向下列公司的股权证券持有人作出：(i) 股权证券於瑞士交易所上市的驻瑞士公司，或(ii) 在特殊情况下，在瑞士以外地方成立的公司但其股权证券在瑞士交易所上市 — 条件是该公司的管理层控制权在瑞士境内。

此外，证券交易法包括有关下列各项的规则：(i)通过公开要约收购，在收购人取得被收购公司的98%投票权后，挤出继续持有被收购公司股票的股东；(ii)强制要约(详见问题8)；及(iii)在达到一定门槛后，公开披露受益所有权(详见问题5)。

尤其是，联邦并购法监管(i) 法定并购(包括通过三角并购方式)，以及(ii)以分立和换股形式进行的拆分。

其他规则也适用於公开和私人并购活动，包括有关价格敏感资料(特别公告)和内幕交易及市场操控规则的披露规定。

2) 涉外并购交易在瑞士有什么监管、限制，监管限制的程度有多大？

目前，对瑞士与海外投资者的资本交易不设一般限制，政府机关无法影响或限制业务合并或其他并购交易的完成。不过，设有行业特定的限制，例如金融服务、广播电台和电视、电讯及交通(详见问题12)。

有关房地产方面，海外人士收购房地产法限制外国人或外国控制的公司收购瑞士住宅房地产(但不限制商业房地产)。收购其法定或事实业务为非商业房地产买卖的公司的股份，也要通过审批，除非该公司的股票於证券交易所上市。

3) 对法定并购、换股、企业分立或转让业务等企业结构重组设有什么限制？

联邦并购法规定达成公司重组的多种方法 — 例如并购、拆分或转换形式(改变公司架构，详见问题1)。法定并购及其他重组方式必须通过正式程序进行。一般来说包括以下程序：

• 公司或公司之间的并购或拆分协议或转型计划(视乎情况而定)；

• 有关公司董事会的并购、拆分或转型报告；