US: Outbound China M&A and investment (Chinese)

Stephen Harris, Craig Roeder, Brian Burke, 贾殿安 和 张大年贝克•麦坚时国际律师事务所2008年和2009年的全球金融危机带来的压力和创伤，在2010年和2011年演变为全球经济在过度透支中的衰退和悲凉挣扎。2012年又会带来什么呢？我们对美国的并购市场能够期待什么呢？鑑于过去四年所发生的一切，持续的不明朗也许是唯一合理的期待。但是，尽管前景不明朗，但是在美国国内私募基金和战略投资者小心翼翼选择投资目标，面对业绩强劲、行情看涨的企业也怯于出手的时候，购买高素质公司的机会势将出现。对于长线投资者或拥有像中国这样的高增长市场的买家，这无疑是收购有吸引力的目标公司以支持自己全球发展策略的大好机会。从历史上看，低利率、放宽信贷、增发货币、美国经济在2011年第四季度的相对强劲表现，加上战略投资者和私募基金金库里大量没花出去的现金，本应是营造一个稳健并购市场的有利条件。但是，这些正面因素被全球的大经济环境以及美国国内不稳定的政治财政环境抵消了。欧债危机在持续，国际货币基金组织在警告全球经济危机的风险，国会和总统在预算和税制改革问题上打著选举年口水战，房地产市场继续缓慢地、痛苦地试图从制造房地产价格泡沫的放纵贷款环境中挣扎脱身。这一切导致公开市场不断波动和买卖价差巨大，因为在非常不明朗的市场上，买卖双方都难以确定合理价格。结果是，交易活动远远低于新世纪头几年的水平，而且，从目前的政治经济环境看来，美国国内需求也不太可能会有大幅增长。即使有各种不明朗因素，外国对美国的投资每年都在增加，而且，看来欧洲和亚太地区的投资者正在利用美国国内需求下降的情况在美国寻求有吸引力的目标。正当一部分潜在投资者等待市场条件改善的时候，那些有长线眼光、资金充足、背靠高增长市场的买家将最有能力以卖家满意的价格收购那些增长潜力高、技术或产品可以立即转向新市场的优秀公司。随著全球经济的改善，美国当前财政问题争拗的明朗化，美国国内买家的竞争可能会加强。中国公司如果想要在美国进行战略性收购，需要认真考虑美国政府监管收购的制度。对于有兴趣收购美国企业，而这些企业又涉及到美国国家安全或关键的国内基础设施的中国国有企业，这尤其重要。反垄断要收购以美国为基地的或在美国有业务的实体可能会因为美国反垄断法律而出现潜在问题。《克莱顿法案》（15…