Stephen Harris, Craig Roeder, Brian Burke, 贾殿安 和 张大年贝克•麦坚时国际律师事务所2008年和2009年的全球金融危机带来的压力和创伤，在2010年和2011年演变为全球经济在过度透支中的衰退和悲凉挣扎。2012年又会带来什么呢？我们对美国的并购市场能够期待什么呢？鑑于过去四年所发生的一切，持续的不明朗也许是唯一合理的期待。但是，尽管前景不明朗，但是在美国国内私募基金和战略投资者小心翼翼选择投资目标，面对业绩强劲、行情看涨的企业也怯于出手的时候，购买高素质公司的机会势将出现。对于长线投资者或拥有像中国这样的高增长市场的买家，这无疑是收购有吸引力的目标公司以支持自己全球发展策略的大好机会。从历史上看，低利率、放宽信贷、增发货币、美国经济在2011年第四季度的相对强劲表现，加上战略投资者和私募基金金库里大量没花出去的现金，本应是营造一个稳健并购市场的有利条件。但是，这些正面因素被全球的大经济环境以及美国国内不稳定的政治财政环境抵消了。欧债危机在持续，国际货币基金组织在警告全球经济危机的风险，国会和总统在预算和税制改革问题上打著选举年口水战，房地产市场继续缓慢地、痛苦地试图从制造房地产价格泡沫的放纵贷款环境中挣扎脱身。这一切导致公开市场不断波动和买卖价差巨大，因为在非常不明朗的市场上，买卖双方都难以确定合理价格。结果是，交易活动远远低于新世纪头几年的水平，而且，从目前的政治经济环境看来，美国国内需求也不太可能会有大幅增长。即使有各种不明朗因素，外国对美国的投资每年都在增加，而且，看来欧洲和亚太地区的投资者正在利用美国国内需求下降的情况在美国寻求有吸引力的目标。正当一部分潜在投资者等待市场条件改善的时候，那些有长线眼光、资金充足、背靠高增长市场的买家将最有能力以卖家满意的价格收购那些增长潜力高、技术或产品可以立即转向新市场的优秀公司。随著全球经济的改善，美国当前财政问题争拗的明朗化，美国国内买家的竞争可能会加强。中国公司如果想要在美国进行战略性收购，需要认真考虑美国政府监管收购的制度。对于有兴趣收购美国企业，而这些企业又涉及到美国国家安全或关键的国内基础设施的中国国有企业，这尤其重要。反垄断要收购以美国为基地的或在美国有业务的实体可能会因为美国反垄断法律而出现潜在问题。《克莱顿法案》（15…
By Oliver Dörfler, Dr Holger Lampe and Maximilian GröningKPMG GermanyMore and more Chinese companies settle down in Germany and make it the headquarters…
By Renata Dłuska and Tomasz MichalikMDDPIf one was to distinguish a single feature in Poland's and China's common experience over the past few decades,…
Carola van den Bruinhorst 和 Thierry Lohest隆路律师事务所 比荷卢是欧洲联盟 (欧盟) 的三个始创成员国，即比利时、荷兰和卢森堡。这些国家位于欧洲的中心，毗邻法国和德国。尽管领土面积很小，只有74,102平方公里，但比荷卢却是商业最为发达的欧洲地区之一，人均收入高倨世界前列。良好的基础设施、交通和物流条件、高素质的劳动力、良好的语言能力、一流的金融服务、先进的技术和研发实力等因素使比荷卢成为吸引外国直接投资最多的欧洲地区之一。此外，由于双边投资协定和税收协定的网络庞大，除了优惠的当地税收制度之外，比荷卢三国是全球最受外国直接投资欢迎的枢纽之一，而知名跨国公司和从事海外投资与业务的中国公司也常常以这地作为控股的理想地方。因为类似的原因，比荷卢也成为知名投资基金的理想地。越来越多的中国企业开始在欧洲投资，或以欧洲为基地在美洲、非洲甚至亚洲进行投资。一些中国企业选择投资具有庞大消费市场的国家，如德国、意大利和法国。对于中国投资者来说，各国的吸引之处可能不尽相同。如果业务分散于多个国家发展，一般建议通过一家控股公司来集中投资和管理。在比荷卢国家的“控股公司”就常常是为了这个目的而设立的。如果采用的结构得宜，设立比荷卢控股公司不会产生额外税款，反而有可能减少总税负。从经营上来说，设立集中化的比荷卢控股公司可以提高效率，有利于实现持续控制和良好管治。我们会在以下进一步说明利用比荷卢控股公司在全球进行结构投资的各种好处。在这方面，我们会讨论投资保障、节税和企业灵活性。…
André Zarb 和 John Ellul Sullivan毕马威会计师行马耳他，一个历史可追溯七千年的岛国，因为位于地中海的心脏位置，一直以其在国际舞台上的作用而令人瞩目。历史上，它是个货物集散地，后来逐渐繁华演变为欧洲地中海地区声誉良好、一流企业趋之若鹜的的国际商业中心。马耳他有健全的财政架构，善于创新，具备多种语言能力的人才，信息通信基础设施完善，这一切推动了这个国家的显著成长。由于马耳他的法律法规符合欧盟标准，对市场反应敏捷，各种国际金融服务企业逐渐落户马耳他，在这些企业眼中，马耳他已经是可切实代替都柏林和卢森堡的一个金融中心。有此看法的包括了保险公司、基金管理公司、银行以及财富一百榜上的一些公司，它们在岛上建立了金融业务，包括贸易融资、集团内融资、后台业务、电话客服中心、基金和保险公司。事实上，伦敦的全球金融服务指数（2010）将马耳他列为预期在未来越趋重要的三大金融中心之一，此外，世界经济论坛的2010-2011全球竞争力指数将马耳他的银行业健全度排名第十，金融市场发展程度排名第十一。马耳他的经济不仅与金融服务紧密结合，旅游业、制造业和服务业，包括自由港/转运中心服务，也是该国GDP的主要来源。通过颁布激励性的法规，马耳他已将其制造业逐步集中于高附加值的业务。这导致一些跨国企业在马耳他开展了一些行业的业务，包括制药、信息通信、软件开发及研发等。多种因素促成了马耳他的成功。首先，马耳他在2004年加入欧盟，随后其优惠的退税制度获得欧盟委员会的正式认可，并于2008年开始使用欧元，这使马耳他牢固地成为跨国企业集团登陆发展的首选之地。此外，马耳他以英语为其商业语言（其文件和法律均为英语），并且在财务报告、税务和公司法方面使用单一的功能货币，给予业者很大方便和灵活性。马耳他的财政架构无疑也是吸引外资的一个重大因素。马耳他的标准公司税是35%，但是退税制度的适用使马耳他的实际税率在0%与最高6.25%之间，是欧盟各国中最低的。除了退税制度之外，马耳他提供灵活的股东免税制度,…
By Brigette Baillie and Bruce DickinsonWebber WentzelAfrica has shown robust growth over the past decade. The riches of Africa are significant, but in…
By Martin Brodey and Veit ÖhlbergerDORDA BRUGGER JORDIS Attorneys at LawAustria is located in the heart of Europe. From Vienna, all other European capital…
By Stephen Harris, Craig Roeder, Brian Burke, Stanley Jia & Danian ZhangBaker & McKenzieThe stress and trauma induced by the global financial crisis…